Словарь финансовых терминов

Search Knowledge Base by Keyword

Сделка РЕПО

Сделка РЕПО
Сделка РЕПО

Сделка РЕПО — Соглашение о продаже и обратном выкупе (англ. Repurchase agreement, REPO) — соглашение о продаже ценной бумаги с намерением ее последующего выкупа продавцом в указанный срок и по указанной в соглашении цене. Разница между ценой продажи и ценой покупки представляет собой процентную ставку за пользование такого рода кредитом.

РЕПО можно рассматривать как заем денежных средств под залог ценных бумаг, которыми владеет заемщик или ценными бумагами под залог денежных средств. В случае кредитования ценными бумагами, доход кредитора складывается из разницы цен первой (покупки) и второй (продажи) части сделок. На время сделки РЕПО заложенные бумаги переходят в собственность кредитору. Это упрощает юридические процедуры в случае, если заемщик откажется выполнять вторую часть сделки. В России сделки РЕПО регулируются Федеральным законом от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ (в редакции от 30 декабря 2015 года) «О рынке ценных бумаг» и Гражданским кодексом Российской Федерации (статья 454).

Виды сделок РЕПО

  1. Прямое РЕПО
  2. Обратное РЕПО

Сделками прямого РЕПО называются сделки продажи ценных бумаг кредитору с обязательством обратной покупки заемщиком.

Сделками обратного РЕПО называются сделки покупки ценных бумаг заемщиком с обязательством обратной продажи кредитору. На фондовом рынке сделки обратного РЕПО используются для игры на понижение рынка (Шорт).

Овернайт РЕПО — соглашение с датой погашения «на следующий день» Обе части заключаются на спот рынке (первая часть — today, вторая — tomorrow). Если срок соглашения превышает один день – срочное РЕПО.

Ставка РЕПО – величина, выраженная в процентах. Используется для расчета второй части сделки РЕПО. Ставка РЕПО может быть как положительной, так и отрицательной величиной, в зависимости от того, какой вид сделки заключается на рынке – прямого или обратного РЕПО.

Срок РЕПО — интервал между первой частью сделки и второй частью сделки РЕПО.

У сделок РЕПО существуют риски, на которые следует обращать внимание. Если по договору РЕПО происходит передача акций, то продавец на период срока РЕПО не имеет права участвовать в общем собрании акционеров и не может обжаловать решения общего собрания акционеров.

При банкротстве продавца акций, переданное имущество (акции) подлежат включению в конкурсную массу.

История сделок РЕПО

Первые сделки РЕПО стали заключаться в США в 1917 году. В связи с военным временем правительство подняло налоги, сделав обычное кредитование не привлекательным. Организатором сделок РЕПО выступал Федеральный резерв США. Этот механизм использовался для кредитования других банков Америки. Но участники финансового рынка быстро оценили преимущества, которые давали сделки РЕПО перед обычными кредитами и сделки РЕПО стали заключаться между всеми участниками рынка.

Сделки РЕПО продолжали развиваться и достигли своего расцвета к 1925 году. Затем биржевой крах и последовавшая за ним «Великая депрессия» привели к прекращению сделок РЕПО на финансовых рынках. Возрождение этого вида финансовой деятельности началось в 1950 году. Окончательное развитие произошло в 90-х годах 20-го века. Стали появляться компьютеры, появился интернет и биржевая торговля стала использовать новые компьютерные технологии.

Некоторые недобросовестные банки используют сделки РЕПО для организации финансовых пирамид. На имеющуюся сумму денег покупаются ценные бумаги. Они идут в залог под новую сумму денег. И так много раз. В результате банк получает высокий доход, но его риски многократно возрастают и в случае колебаний на финансовых рынках происходит банкротство банка.

Другим видом недобросовестного использования РЕПО может служить пример с банкротством банка Lehman Brothers. За счет использования механизма РЕПО банк снижал уровень кредиторской задолженности и это позволяло ему иметь более высокие кредитные рейтинги, чем аналогичные банки. Банкротство Lehman Brothers привело к кризису 2008 года, когда банкротство одного крупного банка потянуло за собой цепочку банкротств других банков и предприятий.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.