Фондовый индекс

Фондовый индекс (англ. Stock market index) – составной взвешенный показатель цен из определенного набора ценных бумаг. Фондовые индексы дают представление о направлении движения всего фондового рынка, несмотря на то, что цены акций внутри «индексной корзины» могут изменяться в разных направлениях.

Фондовый индекс рассчитывается по определенной формуле на базе текущих рыночных котировок ценных бумаг, входящих в индекс, относительно базовой (первоначально установленной) величины. Для сопоставимости цен различных акций их обычно умножают на определенные коэффициенты, поэтому абсолютное (числовое) изменение индекса не важно. Более важным показателем считается процентное изменение индекса.

В зависимости от методики отбора ценных бумаг, входящих в индекс, фондовый индекс может отражать движение широкого рынка акций или движение сектора рынка (индекс голубых фишек, металлургии, акций второго эшелона).

Фондовый индекс не является ценной бумагой, поэтому не принято говорить о «цене» фондового индекса. Обычно используют термины «уровень» или «значение». Значения фондового индекса используются как основа производных финансовых инструментов. Фьючерсы и опционы на индексы используются для спекулятивных сделок и для хеджирования риска снижения цен акций, входящих в портфель.

История возникновения фондовых индексов

Первый фондовый индекс был опубликован 3 июля 1884 года Чарльзом Доу. Известный финансист разработал индекс, названный Dow Jones Transportation Average. В него входили 11 крупнейших транспортных компаний Америки. Но наибольшую известность получил Dow Jones Industrial Average (DJIA) – фондовый индекс, в расчет которого входят 30 крупнейших промышленных компаний США. Индекс начал рассчитываться с 1928 года.

С 4 марта 1957 года рассчитывается S&P 500 – американский фондовый индекс, в корзину которого включены 500 компаний США, имеющих наибольшую капитализацию. Индекс S&P 500 называют барометром американской экономики. Изменения S&P 500 оказывают влияние на движение фондовых индексов во всех странах мира.

В России в настоящий момент рассчитывается Индекс МосБиржи (ранее «индекс ММВБ») – фондовый индекс, включающий в себя 50 наиболее ликвидных акций крупнейших компаний России. Дата начала расчета 22 сентября 1997 года.

Методы расчета фондовых индексов

1. Индекс, взвешенный по цене (англ. Price weighted index). Индекс рассчитывается путем сложения цен всех входящих в него акций, поделенной на делитель:Pi – Цена i-ой акции.
   D – Делитель индекса.При добавлении или исключении компаний из индекса, а также при других корпоративных событиях, делитель (D) изменяется для сохранения непрерывности значения индекса. При этом методе предполагается, что приобретается по одной акции всех компаний, чьи акции составляют индекс. Недостатком данного подхода является то, что такой индекс не учитывает влияние капитализации компаний – эмитентов акций, входящих в индекс, на изменение индекса. По этой методике рассчитываются индексы DJIA, Nikkei 225.
2. Индекс взвешенный по рыночной (свободной) капитализации (англ. Capitalization weighted index). Индекс рассчитывается суммированием капитализаций компаний, входящих в индекс, поделенное на делитель:Pi – Цена i-ой акции.
   Ni – Число акций в свободном обращении (free float).
   D – Делитель индекса. При этом любое изменение цены акции компании с большей капитализацией оказывает более значительное влияние на изменение значения индекса. При корпоративных действиях в отношении акций, входящих в расчет индекса (например, дополнительных эмиссиях акций), делитель (D) пересчитывается для сохранения непрерывности значений индекса. По этой методике рассчитывается индекс S&P 500.
3. Равновзвешенный индекс (англ. Equal weight index). Основывается на предположении, что инвесторы вкладывают одинаковую сумму в каждую ценную бумагу. При расчете индекса выбирается количество акций, чтобы доля каждого эмитента в капитализации индекса была одинаковой.Pi – Цена i-ой акции.
   D – Делитель индекса.
   Количество акций Ni выбирается, исходя из условий:

Требования к фондовому индексу

Идеальный фондовый индекс должен отвечать следующим основным целям, оправдывающим ожидания его пользователей:

• Точно и своевременно отражать ситуацию на всем фондовом рынке.
• Быть хорошим инструментом для прогнозирования направления движения рынка, удобным средством для предсказания ситуации при помощи инструментов технического анализа.
• Давать ответ крупным инвесторам, которые производят значительные стратегические инвестиции на различных рынках, на какой из них делать ставку.
• Служить инструментом для фьючерсных и опционных контрактов с целью хеджирования рисков как по рынку, так и по отдельным его показателям (например, по процентным ставкам).
• Служить базой для создания оптимального портфеля в категориях «надежность» — «доходность».
• Показывать базовую минимальную величину дохода, который должен получить трейдер или инвестор, работающий на ценных бумагах, входящих в индекс, либо на аналогичном рынке.
• Служить инструментом оценки качества работы управляющих компаний по сравнению со среднеотраслевыми значениями и рынком в целом.
• Характеризовать экономическую ситуацию и инвестиционный климат в стране, где торгуются включенные в индекс финансовые инструменты.

Недостатки фондовых индексов

• Индексы показывают скорее количественные, чем качественные изменения (т.е. они не показывают причину изменения цен).
• Индексы могут измениться при минимальном объеме торгов (т.е. когда имеет место, скорее изменение настроения, чем действие), отразив общий результат спроса и предложения, но не глубину рынка.
• В индексах не учитываются расходы на заключение сделок и дивиденды.

Торговые сигналы в Telegram канале https://erenbur.ru/strategies/torgovye-signaly-v-telegram