NASDAQ

NASDAQ (англ. National Association of Securities Dealers Automated Quotation, рус. Служба автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам) – американская фондовая биржа, специализирующаяся на акциях высокотехнологичных компаний, расположенная в городе Нью-Йорк.

Официальный сайт: www.nasdaq.com

Биржа NASDAQ является второй по величине биржей мира по рыночной капитализации торгующихся на ней акций, уступая только Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), расположенной в том же городе. Собственником биржи является американская компания Nasdaq Inc., которой, кроме биржи NASDAQ, принадлежит 8 европейских бирж – Армянская, Копенгагенская, Хельсинкская, Исландская, Рижская, Стокгольмская, Таллинская и Вильнюсская фондовые биржи.

История биржи NASDAQ

1938-1969 годы

В 1938 году Конгресс США принимает поправку к Закону о ценных бумагах 1933 года. Эта поправка называлась “Акт Мэлони” (англ. Maloney Act). Эта поправка обязывала брокеров и дилеров внебиржевого рынка создать саморегулирующиеся организации (СРО), которые будут осуществлять контроль внебиржевого рынка.

Единственная организация, созданная по этому закону, получила название Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам (англ. National Association of Securities Dealers, NASD). Несмотря на создание СРО, внебиржевой рынок ценных бумаг продолжал пребывать в состоянии хаоса. Скрывая высокие прибыли, компании крайне неохотно публиковали свою отчетность. Это несло огромные риски для инвесторов.

В 1968 году Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) провела собственное расследование ситуации на внебиржевом рынке. По итогам расследования, Национальной ассоциации торговцев ценными бумагами (NASD) было поручено систематизировать внебиржевой рынок ценных бумаг.

1970-1999 годы. Создание NASD Automated Quotations

С начала 60-х годов активно развивались системы электронной коммуникации, поэтому в NASD было принято решение о создании электронной системы торговли ценными бумагами на внебиржевом рынке. Новая система получила название NASD Automated Quotations (NASDAQ).

8 февраля 1971 года с помощью системы NASDAQ были заключены первые сделки. Изначально торговая система представляла собой кватроны (мониторы, на которые транслировались котировки) и не позволяла проводить сделки в электронном виде. Введение электронных котировок помогло снизить спред (разницу между ценой покупки и ценой продажи акций), но вызвало недовольство брокеров, которые основные деньги зарабатывали на спреде. Постепенно все крупные сделки, которые раньше проводились через внебиржевой рынок, стали заключаться с помощью системы NASDAQ.

На протяжении последующих лет биржа NASDAQ улучшала свою торговую систему, вводя новые функции и автоматизируя торговлю. Это была первая биржа Соединенных Штатов, которая начала использовать интернет для торговли акциями. Большинство высокотехнологичных компаний, таких как Microsoft, Apple, Cisco, Oracle и Dell провели свое IPO с помощью биржи NASDAQ.

В 1982 году акции компаний, соответствующие самым высоким требованиям биржи, были выделены в отдельную секцию листинга NASDAQ National Market (NNM). Это было сделано для отсеивания мелких компаний, стремящихся попасть в листинг биржи. Для мелких компаний в 1990 году была сформирована отдельная секция листинга NASDAQ Small Cap Market (SCM), в которую вошло около 40% компаний, торгующихся на бирже.

В 1984 году биржа внедрила Small Order Execution System (SOES) – автоматическую систему исполнения заказов покупки или продажи пакетами до 1000 акций, что позволило увеличить ликвидность торгов. В 1990 году система SOES была заменена на систему SelectNet, что дало возможность трейдерам обговаривать цены посредством компьютера, а не телефона и выставлять заявки на покупку и продажу внутри спреда.

2000 год – настоящее время

В 2006 году статус фондового рынка NASDAQ был изменен на национальную биржу ценных бумаг. Одновременно предпринимается попытка приобрести Лондонскую фондовую биржу (LSE) из расчета 17,42 доллара за акцию, но руководство LSE отказалось от сделки. В течение последующих двух месяцев биржа NASDAQ скупила 25,1% акций LSE, став одним из крупнейших акционеров Лондонской биржи.

25 мая 2007 году биржа NASDAQ за 3,7 млрд. долларов приобрела шведский концерн OMX AB, контролирующей 80% рынка ценных бумаг Скандинавии и Прибалтики, расширила свое глобальное присутствие и изменила название на NASDAQ OMX Group.

25 ноября 2007 года NASDAQ OMX Group приобретает дополнительный пакет акций биржи LSE, увеличив свою долю до 28,75%, и предлагает купить биржу за 5,1 млрд. долларов, но вновь получает отказ.

Индексы биржи

Nasdaq Composite

Основным фондовым индексом биржи является Nasdaq Composite, который начал рассчитываться в 1971 году с уровня 100 пунктов, одновременно с началом торгов на бирже. Он включает в себя более 5 000 американских и иностранных компаний, которые торгуются на бирже NASDAQ.

10 марта 2000 года на пике пузыря Доткомов индекс NASDAQ Composite достигает своего максимума в 5 132,52 пункта. За последующие 30 месяцев главный индекс биржи упал на 78% по сравнению со своим пиком.

NASDAQ-100 Index

В 1985 году начинает рассчитываться индекс NASDAQ-100, который отслеживает 100 крупнейших по рыночной капитализации компаний нефинансового сектора, торгующихся на бирже NASDAQ.

Время работы биржи NASDAQ

Торговые сессии NASDAQ проходят по Североамериканскому восточному времени:

• 4:00 до 9:00 предторговая сессия;
• 9:30 до 16:00 регулярная торговая сессия;
• 16:00 до 20:00 вечерняя сессия.

Обычные торги проводятся на базе платформ SuperMontage и Primex. Предторговая и вечерняя сессии проводятся через платформу SelectNet.

Секции NASDAQ

Фондовый рынок Nasdaq имеет три разных секции листинга:

1. Capital Market (малая капитализация) – это рынок акций для компаний с небольшим уровнем рыночной капитализации. Требования к листингу для таких компаний менее строгие, чем для других рынков Nasdaq, где представлены крупные компании со значительно более высокой рыночной капитализацией.
2. Global Market (средняя капитализация) – состоит из акций, которые представляют собой глобальный рынок Nasdaq. Глобальный рынок состоит из 1450 акций, отвечающих строгим финансовым требованиям Nasdaq.
3. Global Select Market (крупная капитализация) – взвешенный по рыночной капитализации индекс, состоящий из американских и международных акций. Секция Global Select Market состоит из 1200 акций, которые соответствуют строгим финансовым требованиям Nasdaq и стандартам корпоративного управления. Global Select Market является более эксклюзивным, чем Global Market. Каждый октябрь в отделе квалификации листинга Nasdaq анализируют состав Global Market, чтобы определить, имеет ли какая-либо из его акций право на листинг на Global Select Market.