Делистинг
Делистинг (англ. Delisting) – исключение ценной бумаги из котировального списка фондовой биржи. Делистинг может быть добровольным или принудительным. Чаще всего биржа прекращает торги ценной бумагой в случае банкротства компании, прекращения деятельности компании, не соответствия требованиям листинга биржи, реорганизации (слияние, поглощение) или смены формы собственности (публичная на частную).
Содержание:
Плюсы и минусы делистинга
Основные достоинства:
- Снижение расходов компании на поддержание соответствия ценных бумаг и финансовых показателей компании требованиям биржи;
- Улучшение внутренней структуры компании;
- Уменьшение документооборота;
- Простота управления компанией;
- Снижение внешних рисков, за счет отсутствия необходимости привлечения независимых директоров и акционеров компании.
Основные недостатки:
- Снижение доверия к компании;
- Трудности получения кредитов;
- Сужение круга инвесторов и невозможность привлечь денежные средства через IPO;
- Понижение рейтинга компании международными рейтинговыми агентствами.
Причины делистинга
Компании должны соответствовать определенным правилам, называемым «Стандарты листинга», прежде чем они могут торговаться на бирже. Каждая биржа устанавливает свой набор правил листинга. Компании, которые не соответствуют минимальным стандартам, установленным биржей, будут принудительно исключены из котировального списка. Кроме того, компания может самостоятельно потребовать исключения ее акций из листинга биржи.
Добровольный делистинг
Некоторые компании выбирают частную форму собственности, когда затраты на листинг акций на бирже превышают выгоды от публичного статуса компании. Запросы об исключения акций из котировального списка биржи поступают от компаний, которые проданы частным лицам и будут реорганизованы новыми акционерами. Кроме того, компании могут подать заявку на делистинг в случае объединения компаний.
Принудительный делистинг
Обычно принудительный делистинг ценных бумаг указывает на угрожающее финансовое состояние компании. К причинам исключения ценных бумаг из котировального списка биржи относятся нарушение правил биржи и несоблюдение минимальных финансовых стандартов.
Финансовые стандарты включают в себя поддержание минимальной цены акций, финансовые коэффициенты и объем торгов на бирже. Если компания не соответствует требованиям листинга, биржа выдает предупреждение компании и дает срок на устранение проблем. Если в течение указанного срока компания не приведет свои финансовые показатели в соответствие с критериями листинга биржи, то биржа исключает ценные бумаги компании из своего котировального списка.
Исключенные из котировального списка биржи ценные бумаги могут продолжать оборачиваться на внебиржевом рынке, за исключением случаев, когда компания проходит процедуру делистинга, чтобы стать частной или в случае ликвидации компании.
