Вторичный рынок
Вторичный рынок (англ. Secondary market) – финансовый рынок, на котором покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги, такие как акции, облигации, фьючерсы и опционы.
Термин вторичный рынок ценных бумаг используется для описания финансовых рынков, на которых сделки происходят между инвесторами и не связаны с эмитентом.
Содержание:
Разница между первичным и вторичным рынками
Когда компания впервые выпускает акции или облигации и продает эти ценные бумаги непосредственно инвесторам, сделка происходит на первичном рынке. Наиболее распространенными сделками на первичном рынке являются IPO (первое публичное предложение). Во время IPO происходит сделка между инвестором и инвестиционным банком, осуществляющим андеррайтинг. Выручка от продажи ценных бумаг на первичном рынке поступает в компанию, выпустившую акции, за вычетом комиссии андеррайтера.
Если позже инвесторы решат продать ценные бумаги, полученные в ходе IPO, они могут сделать это на вторичном рынке. Все сделки на вторичном рынке происходят между инвесторами, и выручка от каждой продажи поступает продающему инвестору, а не компании, выпустившей акции, или банку-андеррайтеру.
Функции вторичного рынка
Когда эмитент выпускает ценные бумаги, они приобретаются инвесторами на первичном рынке ценных бумаг. После IPO, покупка и продажа ценных бумаг происходит исключительно на вторичном рынке. Торги на вторичном рынке могут включать в себя торговлю производными ценными бумагами (деривативы), на которые приходится подавляющее большинство объемов торгов.
Инвесторы проводят операции на вторичном рынке на фондовых и фьючерсных биржах. Биржи Nasdaq, NYSE Euronext, London Stock Exchange и МосБиржа считаются вторичными рынками. Этот термин также применяется к ценным бумагам, приобретенным у финансовых учреждений. Помимо акций и облигаций, на вторичном рынке торгуются ПИФы, депозитные сертификаты, ETF и производные финансовые инструменты.
В отличие от первичного рынка, где цена продажи ценных бумаг определена заранее, цены, уплачиваемые на вторичном рынке, определяются законами спроса и предложения.
Структура вторичного рынка
Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на организованный (биржевой) и неорганизованный (внебиржевой).
Биржевой – рынок, организованный профессиональными участниками рынка ценных бумаг, функционирующий на регулярной основе, который обслуживает перераспределение денежных средств. Данный вид рынка позволяет сбалансировать спрос и предложение ценных бумаг и в процессе торгов устанавливает на них рыночные цены.
Внебиржевой – рынок переговорных сделок между контрагентами. На неорганизованном рынке обычно осуществляется торговля ценными бумагами небольших компаний. Сделки совершаются без организатора и единого места и времени проведения торгов.
Участники вторичного рынка ценных бумаг
На вторичном рынке существуют профессиональные участники, которые осуществляют торговлю ценными бумагами:
- Брокеры – обслуживают частных инвесторов, покупая и продавая ценные бумаги от имени и за счет частных инвесторов.
- Дилеры – совершают операции с ценными бумагами, покупая и продавая их от собственного имени и получая прибыль от разницы между ценой покупки и ценой продажи.
- Маркет-мейкеры – создают ликвидность на рынке ценных бумаг, покупая и продавая ценные бумаги в часы работы рынка. Маркет-мейкеры одновременно указывают цену спроса, по которой они готовы купить ценную бумагу, и цену предложения, по которой они готовы продать ту же самую ценную бумагу. Заработком маркет-мейкера является спред между ценой покупки и продажи.