Акция

Акция (лат. actio — право (на что-то), которое может быть защищено через суд) – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая за владельцем акции право на владение частью акционерного общества пропорционально количеству акций, находящихся у него в собственности.

Владелец акции имеет право на получение части прибыли компании в виде дивидендов, на участие в управлении компанией и на часть имущества, остающегося после ликвидации компании. Акция является именной ценной бумагой. В России акций на предъявителя не существует.

Виды акций

1. Обыкновенные акции – позволяют акционеру принимать участие в управлении компанией, голосовать на общем собрании акционеров и участвовать в распределении прибыли акционерного общества. Дивиденды начисляются из чистой прибыли акционерного общества за последний год. Если по итогам года акционерное общество показало убыток, дивиденды обычно не выплачиваются.
2. Привилегированные акции – не позволяют владельцу участвовать в управлении компанией, но гарантируют владельцу получение дивидендов и преимущественное право на получение денежных средств при ликвидации акционерного общества. Дивиденды по привилегированным акциям обычно фиксированы в виде процента от чистой прибыли компании. Дивиденды выплачиваются из прибыли компании или из специальных средств, зарезервированных для выплаты дивидендов по привилегированным акциям.

Если по привилегированным акциям компания не выплатила дивиденды, то владельцам привилегированных акций предоставляется право голоса наравне с владельцами обыкновенных акций.

Торговля акциями на фондовой бирже

Чтобы начать торговаться на бирже, акции должны пройти процедуру листинга. Если компания, выпустившая акции, соответствует всем требованиям, предъявляемым фондовой биржей, то специальная комиссия биржи вносит акцию в котировальный список биржи. Участие в торгах поднимает престиж компании и ее инвестиционную привлекательность. Выпуск акций позволяет привлечь очень дешевое, долгосрочное финансирование.

Стоимость акций

Номинальная стоимость акции – денежная сумма, обозначенная на акции и отражающая долю уставного капитала акционерного общества, приходящуюся на одну акцию. Величина уставного капитала акционерного общества равна сумме номиналов всех акций общества. Номинальная стоимость всех выпусков обыкновенных акций равна друг другу.

Эмиссионная стоимость – цена акций, по которой их приобретают акционеры при первичном размещении. Цена акций при первичном размещении не может быть меньше номинальной стоимости. Если эмиссионная цена превышает номинальную цену акций, то это называется эмиссионной выручкой или эмиссионным доходом эмитента.

Балансовая стоимость – стоимость чистых активов акционерного общества, деленная на количество акций общества. Балансовую стоимость устанавливают при аудиторской проверке общества.

Рыночная стоимость – цена, по которой акция торгуется на фондовой бирже. Рыночная стоимость устанавливается в результате баланса спроса и предложения на данные акции между продавцами и покупателями. Если рыночная цена ниже балансовой стоимости акции, то это сигнал для возможного роста рыночной цены акции.

Методы оценки акций

Оценкой стоимости компаний занимаются аналитики в банках, брокерских компаниях и независимые аналитические агентства. Если расчетная стоимость акции ниже текущей рыночной цены, то акцию называют переоцененной и она не рекомендуется к покупке. Если расчетная стоимость акции выше текущей рыночной цены, то акцию называет недооцененной и рекомендуют к покупке. Инвестиции в недооцененные акции обычно дают инвесторам очень хороший доход.

Методы оценки акций обычно сводятся к оценке стоимости имущества и нематериальных активов компании и сравнения с ценой акций на рынке. Но потенциального инвестора больше интересует уровень доходности, который он может получить в будущем, купив данную компанию. Для оценки будущей доходности акций применяют более сложные методы расчетов:

• Изменение дивидендов компании
• Ожидаемая доходность компании
• Дисконтированный денежный поток
• Модифицированные модели оценки акций

Пакеты акций

Пакет акций – количество акций, находящихся в собственности одного или нескольких акционеров, действующих в общих интересах. Крупные пакеты акций позволяют оказывать влияние на работу акционерного общества, поэтому стоимость крупного пакета акций обычно выше рыночной цены такого же количества отдельных акций, торгующихся на фондовом рынке.

Блокирующий пакет акций позволяет их владельцам блокировать решения совета директоров и общего собрания акционеров. Блокирующий пакет составляет 25% + 1 акция. На практике, чтобы заблокировать любое решение, достаточно иметь в собственности 18-20% акций общества.

Контрольный пакет акций – количество акций, позволяющее их владельцу (владельцам) самостоятельно принимать решения, касающиеся работы акционерного общества и назначать руководство компании. Контрольный пакет составляет 50% + 1 акция.

Миноритарный пакет акций – количество акций, не позволяющее акционеру (акционерам) контролировать деятельность компании. Имея 1% акций, миноритарий может подать иск от имени общества к руководителям компании о причинении своими действиями убытков обществу.