Спот

Спот рынок (англ. Spot market) – финансовый рынок, на котором торгуются финансовые инструменты с немедленной поставкой.

Большинство спотовых контрактов включают физическую поставку валюты, товара, ценных бумаг или других финансовых инструментов. При спотовой торговле иностранной валютой обменный курс, на котором основана транзакция, называется спот-обменным курсом.

Фьючерсные и форвардные контракты основаны на поставке базового актива в будущем. Разница в цене фьючерсного или форвардного контракта, по сравнению со спот-контрактом, учитывает временную стоимость платежа, основанную на процентных ставках и времени до погашения.

Особенности спот рынка

Спотовые рынки также называют “физическими рынками” или “наличными рынками”, потому что обмен денег на актив происходит фактически немедленно. Хотя официальный перевод средств между покупателем и продавцом может занять некоторое время (например, T+2 на фондовом рынке и в большинстве валютных операций), обе стороны соглашаются на сделку “прямо сейчас”.

Цена фьючерсной сделки согласовывается сейчас, но доставка и перевод средств произойдет позднее. В зависимости от ситуации на спот рынке до окончания срока действия фьючерсного контракта, у покупателя и продавца фьючерсного контракта меняется финансовый результат от сделки. Фьючерсные сделки по контрактам, срок действия которых истекает, также иногда называют спотовыми сделками, поскольку истекающий контракт означает, что покупатель и продавец немедленно обменяют наличные деньги на базовый актив.

Спот-контракты с иностранной валютой являются наиболее распространенными и обычно поставляются в течение двух рабочих дней, в то время как по большинству других финансовых инструментов расчет осуществляется на следующий рабочий день. Спотовый валютный рынок (Forex) торгуется в электронном виде по всему миру. Это крупнейший в мире рынок, на котором ежедневно оборачивается более 5 триллионов долларов.

Спот цена

Текущая цена финансового инструмента называется спотовой ценой. Это цена, по которой финансовый инструмент может быть немедленно куплен или продан. Спот цена отражает спрос и предложение на актив на рынке. Покупатели и продавцы устанавливают спот цену, размещая свои ордера на покупку и продажу. На ликвидных рынках спотовая цена может меняться с каждой секундой, по мере выхода на рынок новых заявок.

Цена для любого инструмента, который рассчитывается позже чем спот (фьючерсы, форварды), представляет собой комбинацию спотовой цены и стоимости процентов до даты расчета. В случае Форекс для этого расчета используется разница процентных ставок между двумя валютами.

Основы спот цены

Товарные фьючерсные контракты, такие как контракты на нефть, пшеницу или золото чаще всего привязываются к цене спот. Это происходит потому, что акции всегда торгуются на споте. Трейдеры покупают и продают акции по указанной цене за наличные деньги.

Цена фьючерсного контракта определяется с использованием спотовой цены товара, ожидаемых изменений спроса и предложения, безрисковой нормы прибыли для владельца товара и затрат на транспортировку или хранение в зависимости от даты погашения контракта. Фьючерсные контракты с более длительным сроком погашения обычно влекут за собой более высокие затраты на хранение, чем контракты с близкими сроками истечения.

Спотовые цены постоянно меняются. Хотя спотовая цена ценной бумаги, товара или валюты важна с точки зрения немедленных сделок купли-продажи, она также имеет большее значение в отношении крупных рынков деривативов. Опционы, фьючерсные контракты и другие производные инструменты позволяют покупателям и продавцам ценных бумаг или товаров фиксировать определенную цену на будущее время, когда они хотят поставить или купить базовый актив. С помощью деривативов покупатели и продавцы могут частично снизить риск, связанный с постоянными колебаниями спотовых цен.

Например, для производителей сельскохозяйственной продукции фьючерсные контракты являются удобным средством хеджирования стоимости урожая от колебаний цен.

Связь между спотовыми и фьючерсными ценами

Разница между спотовыми ценами и ценами фьючерсных контрактов может быть значительной. Фьючерсные цены могут находиться в контанго или бэквордации. Контанго – когда фьючерсная цена находится выше спотовой цены. Бэквордация – когда фьючерсные цены находится ниже спотовой цены. В случае бэквордации безопасней открывать длинные позиции, поскольку фьючерсные цены будут расти до уровня спотовой цены по мере приближения срока действия контракта. В случае контанго безопасней открывать короткие позиции, поскольку фьючерсы теряют стоимость по мере приближения срока действия контракта и сходятся с более низкой спотовой ценой.

Фьючерсные рынки движутся от контанго к бэквардации и наоборот, и могут оставаться в любом состоянии в течение коротких или длительных периодов времени. Фьючерсным трейдерам выгодно смотреть как на спотовые цены, так и на фьючерсные цены.

Спотовый рынок и биржи

Биржи объединяют дилеров и трейдеров, которые покупают и продают товары, ценные бумаги, фьючерсы, опционы и другие финансовые инструменты. На основании всех сделанных участниками заявок, биржа предоставляет трейдерам доступ к бирже по текущим ценам и объемам.

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) является примером биржи, на которой трейдеры покупают и продают акции. Это спотовый рынок.

Чикагская товарная биржа (CME) является примером биржи, на которой трейдеры покупают и продают фьючерсные контракты. Это фьючерсный рынок.

Сделки, которые происходят непосредственно между покупателем и продавцом, называются внебиржевыми (OTC). Биржи не участвуют в таких торгах. Валютный рынок (или рынок Форекс) является крупнейшим в мире внебиржевым рынком со средним ежедневным оборотом в 5 трлн. долларов.

Во внебиржевой сделке цена может быть основана либо на спотовой, либо на будущей цене/дате. Условия внебиржевой сделки не обязательно стандартизированы и могут зависеть от усмотрения покупателя или продавца. Как и на биржах, внебиржевые операции с акциями обычно являются спотовыми сделками, в то время как фьючерсные или форвардные сделки обычно не являются спотовыми сделками.

Большинство финансовых продуктов с процентной ставкой, таких как облигации и опционы, торгуются для спотовых расчетов на следующий рабочий день. Процентный своп, в котором ближайшая нога приходится на спотовую дату, обычно рассчитывается за два рабочих дня.

Сырьевые товары торгуются на бирже. Наиболее популярными являются CME Group (ранее известная как Чикагская товарная биржа) и Intercontinental Exchange, которой принадлежит Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE). Большая часть торговли сырьевыми товарами предназначена для будущих расчетов и не поставляется. Контракт продается обратно на биржу до наступления срока погашения, а прибыль или убыток погашаются наличными деньгами.