Листинг

Листинг (англ. Listing) – включение ценной бумаги в котировальный список биржи. В процессе листинга осуществляется оценка ценных бумаг и финансового состояния эмитента требованиям биржи.

Обычно компания-эмитент подает заявку на листинг, но в отдельных странах биржа может самостоятельно, по согласованию с эмитентом, начать торговлю акциями, которые уже обращаются на внебиржевом рынке.

Акции, рыночная стоимость которых опускается ниже критического уровня, или финансовое состояние эмитента акций перестает соответствовать критериям биржи, могут быть исключены из котировального списка биржи. Эта процедура называется делистинг. Процедура делистинга может быть проведена при слиянии и поглощении компаний, преобразования открытого акционерного общества в частную компанию или по заявлению эмитента.

Процедура листинга

Процедура листинга ценной бумаги включает следующие этапы:

1. Заявление о включении ценной бумаги в котировальный список биржи;
2. Раскрытие информации о финансовом состоянии эмитента;
3. Проведение биржей экспертизы ценной бумаги и эмитента на соответствие требованиям биржи;
4. Решение Комиссии биржи о допуске ценной бумаги к торгам на бирже или отклонении с указанием причин.

Требования к листингу

Каждая биржа имеет свои собственные правила листинга. Основными требованиями являются:

• Предоставление финансовой отчетности за последние три года;
• Доля акций, находящихся в свободном обращении;
• Проспект эмиссии акций.

Примеры требований к листингу

К листинговым требованиям, предъявляемым некоторыми фондовыми биржами, относятся:

• Московская биржа: Капитализация обыкновенных акций компании более 10 млр. рублей, привилегированных акций более 3 млр. рублей. За последние три года компания не должна иметь убытков и вести свою финансовую отчетность согласно стандартам и требованиям US GAAP.
• Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE): Компания должна выпустить не менее 1 млн. акций на сумму 100 млн. долларов и заработать не менее 10 млн. долларов за последние три года.
• Фондовая биржа NASDAQ: Компания должна выпустить не менее 1,25 млн. акций на сумму 70 млн. долларов и заработать не менее 11 млн. долларов за последние три года.
• Лондонская фондовая биржа (LSE): Минимальная рыночная капитализация компании 700 000 фунтов стерлингов, наличие трехлетней аудированной финансовой отчетности, публичного размещения не менее 25% акций и наличия достаточного оборотного капитала не менее 12 месяцев с даты листинга.
• Бомбейская фондовая биржа (BSE): Минимальная рыночная капитализация компании 3,5 млн. долларов США, минимального публичного размещения акций 1,4 млн. долларов США.