ФосАгро – отличная среднесрочная инвестиция

Сегодня обзор российского холдинга ФосАгро. Немного истории компании, затем фундаментальный и технический анализ и в конце сделаю вывод, стоит или нет включать акции ФосАгро в инвестиционный портфель.

История компании начинается в 2001 году. Основателем ФосАгро был знаменитый в России бизнесмен Михаил Ходарковский. В 2004 году у Ходарковского начались проблемы, соответственно, проблемы начались и у компании ФосАгро. Судебные споры тянулись до 2012 года и закончились победой ФосАгро.

В середине 2011 года ФосАгро провела IPO на Лондонской бирже. Было продано 10,3% акций компании и по результатам IPO собрано 535 миллионов долларов. В 2013 и в 2017 году компания провела еще два SPO, в результате чего инвесторам было продано 13,5% акций компании.

В настоящий момент собственниками компании являются:

• Кипрская Aborabella Limited с долей 24,85%;
• Chlodwing Enterprises Limited (тоже Кипр) с долей 18,81%;
• Владимир Литвиненко – доля 20,98%;
• Евгения Гурьева – 4,82%;
• В свободном обращении находится 30,55% акций.

Фундаментальный анализ

По фундаменталу холдинг ФосАгро одна из эталонных компаний на российской бирже. Многим другим крупным и известным компаниям есть чему поучиться у холдинга ФосАгро.

Выручка растет. Причем, растет без резких скачков. Плавный и уверенный рост. За последние 4 года выручка выросла практически в 2,5 раза. Со 181 млрд. рублей в 2017 году до 420 млрд. рублей в 2021 году. А по итогам 2022 года выручка взлетит практически до 600 млрд. рублей.

Чистая прибыль за последние 5 лет выросла с 25 миллиардов до 207 млрд. рублей. Рост прибыли прямо скажем, впечатляющий – более чем в 8 раз.

Компании, которые развиваются такими стремительными темпами, обычно не платят дивиденды, а весь доход вкладывают в расширение бизнеса. Но ФосАгро и тут сумела удивить. Дивиденды компания платит стабильно и средняя дивидендная доходность за последние годы выше 8%.

Чистые активы растут. В 2017 чистые активы составляли 98 млрд. рублей, по итогам 2022 года видимо чистые активы будут составлять около 220 млрд. рублей.

Переходим к мультипликаторам. Может там удастся найти хоть что-то не очень хорошее про компанию ФосАгро.

Мультипликаторы

Тем, кто не разбирается в мультипликаторах. Я буду называть стандартные значения мультипликаторов и сравнивать их со значениями мультипликаторов ФосАгро. И на основании мультипликаторов делать вывод о финансовом состоянии компании ФосАгро. Если кто-то захочет в этом подробно разобраться, у меня есть Мастер-класс по фундаментальному анализу.

Итак, первый и самый главный мультипликатор Долг/EBIDA. За сколько лет компания может расплатиться со своими долгами. Нормальным считается, если компания может расплатиться за 4 года. У ФосАгро этот показатель меньше 1 года. Эталонный показатель.

Мультипликатор ROE – насколько эффективно управляется компания. Нормальным считается, если компания на свои активы приносит прибыль 15-20% годовых. У ФосАгро за последние годы мультипликатор ROE показывает значения 40, 80, 88%. Комментарии, как говорится, излишни. По доходности бизнеса ФосАгро обгоняет многие золотодобывающие и металлургические компании.

Мультипликатор P/E. За сколько лет инвестор вернет вложенные средства. Для России хорошо, если инвестор может вернуть вложенные средства за 7-8 лет. Компания ФосАгро отобьет ваши вложения почти в два раза быстрее.

И последний мультипликатор P/BV. Сколько денег просят за 1 рубль компании ФосАгро. По мультипликатору P/BV сразу видно, что такую компанию дешево не отдадут. За 1 рубль просят практически 4 рубля.

У меня есть собственный метод как определять переоцененность и недооцененность акций компании. Я подробно описываю его в Мастер-классе. По этой методике акции ФосАгро, даже с учетом переоцененности по мультипликатору P/BV, сейчас очень интересны для покупки, если вы долгосрочный инвестор и планируете горизонт ваших инвестиций в несколько лет.

Спекулянты, кроме фундаментального анализа рассматривают еще технический анализ. И по нему определяют, до каких уровней могут подняться или опуститься акции.

Технический анализ графика ФосАгро

С момента IPO акции ФосАгро росли и только после начала спецоперации начали показывать признаки надвигающейся коррекции.

У акций ФосАгро две линии поддержки. Сейчас цена отталкивается от более краткосрочной линии поддержки. Если она будет пробита, то цена скорее всего уйдет до долгосрочной линии поддержки.

Подводя итог анализу компании ФосАгро. Компания очень хорошая, и в принципе, ее можно брать прямо по сегодняшним ценам. В долгосрочной перспективе вы получите хорошую прибыль. Но помните цитату Баффетта, если ты не готов к тому, что твой портфель акций может просесть на 50%, то тебе нечего делать на бирже.

Я от акций ФосАгро пока держусь в стороне. В мире усиливается кризис, экономики многих стран уже в рецессии. Все это должно вызвать еще одну волну распродаж на мировых биржах. Если это случиться, то акции ФосАгро могут упасть до 2,5 тысяч рублей.

Если это произойдет и я начну формировать портфель, то напишу, какие акции я приобретаю и обоснование этих покупок в закрытый Клуб инвесторов. Поэтому подписывайтесь, чтобы не пропустить точный момент входа в сделку.