ЕВРАЗ

ЕВРАЗ (англ. EVRAZ) – международная вертикально интегрированная металлургическая и горнодобывающая компания с активами в России, Украине, Казахстане, Италии, Чехии, США, Канаде и Южной Африке.

Официальный сайт: www.evraz.com

Компания входит в 20 крупнейших предприятий мира по производству стали и является крупнейшим производителем стали и коксующегося угля в России.

Акции компании обращаются на Лондонской фондовой бирже и входят в индекс FTSE 100. Основной акционер EVRAZ с долей 75% – компания Lanebrook, подконтрольная Роману Абрамовичу, Александру Абрамову, Александру Фролову, Игорю Коломойскому и Евгению Швидлеру, 25% акций находятся в свободном обращении.

История компании ЕВРАЗ

Компания «Евразметалл» была основана в 1992 году и занималась торговлей металлом. В 1995 году в состав компании вошел Нижнетагильский металлургический комбинат.

С 1999 по 2003 год компания получила контроль над Кузнецким и Западно-Сибирскими комбинатами, находящимися в Новокузнецке.

31 декабря 2004 года компания “Evraz Group” зарегистрирована в Люксембурге как публичная компания.

2 июня 2005 года Evraz Group разместила в Лондоне 8,3% своих акций в форме GDR. Депозитарные расписки были оценены в 14,50 доллара за GDR, что предполагает стоимость акционерного капитала в размере 5,15 млрд. долларов США. Дополнительные 6% GDR были размещены в январе 2006 года, в результате чего общее количество ценных бумаг в свободном обращении составило 14,3%.

В середине 2006 года 40% акций компании были проданы за 3 млрд. долларов структурам, подконтрольным Роману Абрамовичу.

В 2008 году компания EVRAZ приобрела предприятие Claymont Steel у инвестиционного фонда H. I. G. Capital за 564,8 млн. долларов США. Завод был закрыт в декабре 2013 года.

Деятельность

EVRAZ является вертикально интегрированным холдингом с высокой степенью самообеспеченности железной рудой и избыточным производством коксующегося угля, что позволяет компании быть одним из крупнейших участников на внутреннем рынке коксующегося угля через свои филиалы. EVRAZ также контролирует металлоторговые и логистические активы.

Структура компании EVRAZ

Сталь

• Нижнетагильский металлургический комбинат (НТМК) – крупнейший производитель стали и ванадиевого шлака.
• Новокузнецкий металлургический комбинат (НКМК) – крупнейший производитель стали, лидер по производству железнодорожной стали (объединен с ЕВРАЗ ЗСМК).
• Западно-Сибирский металлургический комбинат (ЕВРАЗ ЗСМК), крупный производитель стали в Сибири. В 2011 году объединен с ЕВРАЗ НКМК.
• Palini e Bertoli в итальянской провинции Удине – прокатный стан, изделия из стальных пластин. Эксплуатируется совместно с Clama Srl.
• Strategic Minerals Corporation (Stratcor) в США. Производит ванадий, вольфрам, сплавы. Имеет объекты в Арканзасе, штат Пенсильвания, Бритс в Южной Африке. Штаб-квартира компании находится в Данбери, штат Коннектикут.
• EVRAZ ведущий производитель стали в Северной Америке, имеющий ряд крупных сталелитейных компаний: Oregon Steel Mills, Rocky Mountain Steel и IPSCO. Штаб-квартира компании находится в Чикаго, штат Иллинойс. Шесть производственных объектов расположены в Портленде, штат Орегон; Регина, провинция Саскачеван; Пуэбло, штат Колорадо; Калгари, Камроуз и Ред-Дир в провинции Альберта.

Руда

• Горно-обогатительные комбинаты Евразруда, Кемеровская область.
• Шахта Таштагол, шахта Каз, шахта Шерегеш, шахта Гурьев, Кемеровская область.
• Агломерационно-обогатительный комбинат Абагур, Кемеровская область.
• Качканарский горно-обогатительный комбинат (Качканарский ГОК) – добыча полезных ископаемых, Свердловская область.
• Шахта Сухая Балка, Кривой Рог, Украина.

Уголь

• Южкузбассуголь – добыча коксующегося угля в Кузбассе.
• Распадская – коксующаяся угольная компания с тремя шахтами и одним открытым карьером в Междуреченске Кемеровской области. EVRAZ владеет 82% Распадской.

Ванадий

• EVRAZ Highveld Steel and Vanadium Corporation Ltd. в Южной Африке.
• ЕВРАЗ Ванадий, Тула.
• EVRAZ Nikom.
• EVRAZ Stratcor.

Продажи и логистика

• Металэнергофинанс (МЭФ) – поставка электрической и тепловой энергии для объектов ЕВРАЗ.
• Находкинский морской торговый порт на Дальнем Востоке России – осуществляет большую часть экспорта ЕВРАЗ.
• Торговый дом Евразхолдинг – работает в сфере внутренних продаж.
• Торговый дом Евразресурс – работает в сфере внутренних продаж.

Собственники и руководство

Доля участия компании в большинстве ее дочерних компаний удерживается опосредованно через владение компанией Mastercroft. В июне 2006 года Evraz Group объявила о сделке, результатом которой стала передача Greenlease International Holding 50% акций Lanebrook Ltd., компании, контролируемой основными акционерами Evraz Group. По состоянию на апрель 2015 года Lanebrook Ltd. владеет 63,70% акций компании, конечными бенефициарными владельцами являются Роман Абрамович (31,03%), председатель правления Александр Абрамов (21,59%) и генеральный директор Александр Фролов (10,78%).

Кредитный профиль ЕВРАЗ

• Высокий уровень вертикальной интеграции. EVRAZ покрывает свои потребности в коксующемся угле и железной руде более чем на 100%, что позволяет контролировать себестоимость и снижать волатильность операционной прибыли при изменении цен на сырье.
• EVRAZ является крупнейшим производителем рельсов и сортового проката для строительной отрасли в России и США. Высокий уровень износа инфраструктуры в России и странах СНГ, а также внушительный потенциал роста рынка жилья обеспечивают спрос на продукцию компании.
• Рост долговой нагрузки ограничивает максимальный размер долга. В соответствии с финансовыми ковенантами по еврооблигациям, при превышении отношением Долг/EBITDA уровня 3х компания может привлекать долг лишь на рефинансирование (debt incurrence covenant). Таким образом, в настоящее время верхний предел долга компании составляет 8.2 млрд. долларов.
• Долг EVRAZ преимущественно состоит из публичных заимствований. В структуре долга на рублевые и еврооблигации приходится более 70%. При этом банковский долг в основном не обеспечен залогом. Таким образом, держатели облигаций не являются субординированными по отношению к банкам.
• Дивидендная политика пересмотрена с учетом стратегии по сокращению долговой нагрузки. EVRAZ будет выплачивать регулярные дивиденды только в случае, если соотношение Чистый долг/EBITDA будет ниже 3х. Компания оставляет за собой право принять решение о специальных дивидендах в случае продажи активов.

ЕВРАЗ отличается наиболее высоким уровнем долговой нагрузки среди российских сталепроизводителей. Вместе с тем высокое абсолютное значение левериджа компенсируется достаточным запасом ликвидности и умеренными потребностями в инвестициях. По кредитному качеству ЕВРАЗ уступает Северстали, ТМК и Nordgold, однако превосходит Кокс, что отражено в кредитных рейтингах компании.

Торговые сигналы в Telegram канале https://erenbur.ru/strategies/torgovye-signaly-v-telegram