Московская биржа – когда покупать акции. Технический анализ

Сегодня я хочу сделать обзор самой главной акции на Московской бирже – акции самой Московской биржи. Обзор затянулся на полгода. К разбору Московской биржи я приступил 23 февраля. Был праздник, день Защитника Отечества. В такой день не было смысла выкладывать ролик на Ютуб. Поэтому написал план обзора, добавил необходимые цифры и факты и решил съемку самого ролика отложить на следующий день.

На следующий день я проснулся в новой реальности, началась Спецоперация, биржа рухнула. И снимать ролик про акции Московской биржи стала так себе идея. Файл с набросками и основными сведениями я удалять не стал, он так и жил полгода на рабочем столе моего компьютера.

Сегодня, наконец, подошло время обзора акций Московской биржи. Не специально, но обзор совпал с очередным витком напряженности в мире. На этот раз в Азии. Самолет с Нэнси Пелоси приземлился в Тайване. Весь мир замер в ожидании новой войны. Чем ответит Китай пока не понятно. Сегодня вечером Пелоси улетает из Тайваня, завтра выходит ролик на Ютубе. И я очень надеюсь, что выпустив этот ролик, я завтра не проснусь с очередными новостями, как полгода назад.

Итак, обзор акций Московской биржи. Кое что будет взято из предыдущего варианта, основная часть обзора переделана с учетом новых факторов.

Московская биржа является наследницей двух первых российских бирж ММВБ, или Московская Межбанковская валютная биржа и РТС или Российская торговая система. Образовались они в 1992 и 1995 годах. Каждая рассчитывала свой индекс. Индекс ММВБ рассчитывался на основе 30 голубых фишек, индекс РТС на основе 50. Индекс РТС рассчитывался в долларах и им пользовались преимущественно иностранные инвесторы, российские инвесторы ориентировались на индекс ММВБ.

В 2011 году биржи объявили о слиянии и появилась объединенная Московская Биржа. Индекс ММВБ заменили на индекс МосБиржи, индекс РТС оставили без изменений.

И в 2013 году Мосбиржа провела IPO и разместила собственные акции на собственной бирже. В результате IPO было собрано 15 млрд. рублей.

В настоящий момент акциями Московской биржи владеют:

Центральный банк России – 11,7%
Сбербанк – 10%
Государственная корпорация развития ВЭБ.РФ – 8,4%
Европейский банк реконструкции и развития – 6%
Американский инвестиционный холдинг Capital Group – 5,7%
Остальные акции находятся в свободном обращении.

Фундаментальный анализ Московской биржи

Прежде всего хочу сказать, что финансовые показатели Московской биржи эталонные. Московская биржа является фактически монополистом на российском фондовом рынке. Есть конечно конкурент, Санкт-Петербургская биржа, но до Московской ей далеко.

Московская биржа осознает свое конкурентное преимущество и умело им пользуется. Рост бизнеса МосБиржи ограничен притоком инвесторов, но финансовые показатели Московской Биржи постепенно растут.

Выручка в 2017 году была 38 млрд. рублей, в 2021 году поднялась до 55 миллиардов рублей. Чистая прибыль тоже немного выросла. С 20 млрд. в 2017 до 27 миллиардов рублей в 2021 году.

Обратите внимание на чистую рентабельность бизнеса. В 2017 году выручка составила 38 миллиардов рублей, чистая прибыль 20 миллиардов рублей, в 2021 году выручка 55 миллиардов, чистая прибыль 27 миллиардов рублей. То есть, чистая рентабельность биржи в среднем 50%. Для сравнения, я делал обзор по Белуге – у нее чистая рентабельность бизнеса всего 3%.

МосБиржа стабильно платит хорошие дивиденды. В 2022 году как и большинство эмитентов, Московская биржа отказалась от выплаты дивидендов, но в остальные годы средняя дивидендная доходность находилась в районе 7%.

У компании нет долгов, активы стабильно подрастают. В 2017 году чистые активы были 121 млрд. рублей, в 2021 году выросли до 140 млрд. рублей.

Переходим к мультипликаторам

Долгов нет, поэтому мультипликатор Долг/EBITDA отрицательный. Мультипликатор ROE показывает, что компания достаточно хорошо управляется. Рентабельность капитала в среднем 17-18%.

Мультипликатор P/E показывает, что инвестор вернет вложенные средства через 7 лет. Котировки акций Московской биржи упали поэтому мультипликатор показывает справедливую оценку акций.

Другой мультипликатор P/BV говорит, что фондовый рынок пока переоценивает акции компании. За 1 рубль Московской Биржи просят заплатить 1,7 рубля. В нынешней ситуации это довольно много.

Подводя итог фундаментальному анализу. С учетом нынешней ситуации акции Московской биржи немного переоценены. Но несмотря на все наложенные на Россию санкции, бизнес и показатели Московской биржи очень устойчивы, а учитывая столетние истории западных бирж, наша российская биржа будет существовать еще 10-ки, а может и сотни лет.

Технический анализ акций Московской биржи

Акции Московской Биржи начали торговаться в 2013 году и постепенно росли. По техническому анализу, который я делал полгода назад, я ожидал падение акций Московской биржи на долгосрочную линию поддержки. Это было примерно 100 рублей. На следующий день акции упали намного ниже 100 рублей, пробив восходящую поддержку.

В настоящий момент акции Московской биржи торгуются ниже этой линии, на горизонтальном уровне, не делая попыток разворота вверх. Если уровень будет пробит вниз, это послужит сигналом продолжение падения котировок. Тем более, что сам индекс МосБиржи пробил уровень 2200 пунктов вниз и уже две недели торгуется ниже этого уровня.

Так как акции Московской биржи имеют небольшую историю торговли, трудно найти точку, где может остановиться падение. Единственное, что вижу, это исторический минимум 40 рублей. Там проходит довольно слабая горизонтальная поддержка и нижняя граница огромного, расширяющегося треугольника, в котором акции Московской биржи торгуются с 2016 года. Но пока это только прогноз, акции Московской биржи продолжают снижение. Когда появятся признаки разворота и я начну покупку акций, оперативно опубликую свои позиции в Телеграм-канале. Поэтому подписывайтесь, чтобы не пропустить важные сведения.