Инвестиции в акции ОЗОН: Фундаментальный и технический анализ | Инвестиционная идея

Продолжаем обзоры компаний и поиск инвестиционных идей. Сегодня будет разбор одной из самых известных компаний, которая находится в шаговой доступности практически для всех жителей России. Я говорю про маркетплейс ОЗОН. И самая лихая инвестиционная идея. Подобных идей у меня до этого ролика не возникало и вряд ли возникнет в ближайшие несколько лет.

Сначала разберем фундаментал, заглянем в теханализ, попробуем пофантазировать, как эта идея может сработать и какие события должны произойти, чтобы рекомендация в акциях компании ОЗОН начала реализовываться.

Фундаментальный анализ

По фундаментальному анализу ОЗОН давно банкрот. Ему бы уже лет пять назад признать поражение и тихо уйти с рынка, но несмотря на стабильные убытки, ОЗОН продолжает развиваться и наращивает обороты. К чему это привело:

Чистая прибыль. Тут оркестр должен сыграть туш. 2018 год минус 5,6 млрд., 2019 год минус 19,4 млрд., 2020 год минус 22,3 млрд., 2021 год минус почти 57 миллиардов. 2022 год был рекордным – минус 58,2 миллиарда. Этот список можно продолжать до начала 2000-х годов и ежегодно ОЗОН показывал убытки. Когда больше, когда меньше, но каждый год маркетплейс был в стабильном минусе.

Чистые активы. Это активы минус долги. Стоимость компании ОЗОН в настоящий момент минус 16,7 миллиарда рублей. ОЗОН доторговался до того, что не только своего ничего не осталось, но еще и должен больше 16 миллиардов рублей.

На мультипликаторы компании ОЗОН глянем из чистого любопытства.

Анализ мультипликаторов

Все мультипликаторы показывают удивительные значения, чаще всего со знаком минус.

Долг/EBITDA можно не смотреть – цифра отрицательная

P/E тоже показывает чудесные значения.

Единственное, что более-менее адекватно, это мультипликатор ROE. Насколько эффективно управляется компания. Нормальное значение ROE начинается от 15% и выше. Причем, со знаком плюс. ROE ОЗОНa в прошлые года показывало невероятные цифры со знаком минус – компания терпела огромные убытки относительно размера своего капитала. Последний год капитала не осталось и ROE ОЗОНa теперь показывает невероятные цифры со знаком плюс.

Все, кто у меня проходил обучение, на этом с ОЗОНом закончат и даже не будут рассматривать к покупке его акции. У любой другой компании я бы так и сделал, но у ОЗОНа есть нюанс.

Возвращаемся в начало таблицы фундаментала и смотрим показатели:

Меня интересует торговый оборот и количество заказов. Обратите внимание, 2019 год – оборот 80,8 миллиарда рублей, количество заказов 32 миллиона. 2020 год – оборот 197 миллиардов, количество заказов 74 миллиона. И так далее, заказы и оборот каждый год увеличивается минимум в два раза. Какую вы знаете компанию, которая наращивает обороты такими темпами?

Инвестиционная идея

Здесь нужно сделать отступление и поговорить про саму компанию ОЗОН. Как то очень постепенно, ОЗОН вошел в нашу жизнь и макетплейсами сейчас пользуется подавляющее большинство активных россиян. В шаговой доступности от наших домов появились пункты выдачи ОЗОН, и Wildberries. Лично я всегда был консерватором, но тоже подсел на ОЗОН и постепенно значительная часть моих покупок стала совершаться на ОЗОНе. Причем, я сейчас покупаю не у посредников, а напрямую у производителей через ОЗОН. Выходит на 20-30% дешевле.

Я не сразу проникся любовью именно к ОЗОНу. Сначала был тест всех других маркетплейсов. Мегамаркет был отброшен сразу, как поделка от МВидео и Сбера. Ни ту ни эту компанию я недолюбливаю. ЯндексМаркет оказался жутко неудобен. На Wildberries большинство товаров дороже, чем на ОЗОНе.

Я пошел дальше, у меня есть ИП и я зарегистрировался на ОЗОНе как предприниматель. Изучив ОЗОН и другие маркетплейсы со стороны предпринимателя – ОЗОН тоже оказался самым удобным маркетплейсом.

Доставить товар до покупателя можно самостоятельно, а можно через ближайший пункт выдачи ОЗОНа. У Wildberries, чтобы доставить товар через маркетплейс, пришлось бы ехать за город до ближайшего склада.

Что меня еще настораживает в компании ОЗОН. Причем, приятно настораживает. Вроде бы ОЗОН банкрот, вроде бы деньги заканчиваются. Но недавно промелькнула новость, что ОЗОН затеял строительство огромного логистического центра, если не ошибаюсь, в Сибири. Это может говорить только об одном. У ОЗОНа есть денежная подпитка, причем, средства видимо неограниченны. Собственники компании готовы вкладывать в ОЗОН свои денежные средства, пока не превратят компанию в лидера среди других маркетплейсов. Причем, пока речь о прибыли совершенно не идет, ОЗОН стараются сделать максимально удобным сервисом как для покупателей, так и для продавцов. А судя по резко растущим оборотам, это может получиться.

Сейчас немного остановим поток моего красноречия и задумаемся над тем фактом, что может и не получиться. Я не зря сравнил ОЗОН с Теслой Илона Маска. Там была похожая картина, примерно в 2017 году Тесла была на грани банкротства, а сам Илон Маск на грани нервного срыва. Но, удача улыбнулась и Тесла стала именем нарицательным для электрических машин, а акции Теслы взлетели, сделав очень богатыми тех людей, кто рискнул и поверил в Теслу.

В ОЗОНе может получиться история успеха Теслы, а может не получиться. Поэтому я и не предлагаю брать акции ОЗОНа на все деньги, прямо завтра, с открытия биржи. Может получиться не Тесла, а Петропавловск. Который сложился во много раз и ушел с биржи.

Первым сигналом на то, что ОЗОН может выстрелить, станет стабильная прибыль компании. Если до этого момента ОЗОН показывал стабильный убыток, то два, а лучше три квартала ОЗОН должен показать доход.

К тому времени акции ОЗОНа скорее всего будут намного ниже текущих уровней. Я продолжаю ждать серьезный кризис. Не важно на чем он будет – может несколько локальных войн перерастут в одну большую войну между государствами. Возможно разразится экономический кризис. А возможно и то и другое. Но скорее всего на биржах будет паника. Акции такой слабой компании как ОЗОН, в случае паники, грохнутся намного сильней, чем более надежные компании. Скорее всего заговорят о предстоящем банкротстве маркетплейса. Если к тому моменту ОЗОН уже начал показывать доход, то можно рискнуть и взять его акции на ту сумму, которую не жалко потерять. Если ОЗОН все-таки обанкротится, то практически ничего не потеряете, если акции компании выстрелят вверх, то будете ездить на новой Тесле.

Переходим к техническому анализу и по технике посмотрим, где можно ловить котировки ОЗОНа.

Технический анализ

На бирже акции ОЗОНа торгуются всего ничего, с конца 2020 года. Скорее всего, на эпидемии коронавируса, дела у маркетплейса пошли совсем плохо и было решено продать часть акций на бирже, чтобы поправить дела. Но не исключен вариант, что маркетплейс вышел на биржу для дополнительной рекламы. Сейчас не только обычные покупатели интересуются ОЗОНом, но и аналитики, трейдеры и прочие биржевики каждый день интересуются компанией ОЗОН.

Теханализа у ОЗОНа практически нет. Компания вышла на биржу, акции упали, и последний год идет отскок к этому падению. Отскок идет в более-менее четком канале. Сверху просится еще одна линия, она уже начинает вырисовываться как линия сопротивления – акции чувствуют ее. Но окончательно она будет иметь право на жизнь, только если котировки пробьют нижнюю границу восходящего канала.

Если это произойдет, до каких уровней могут упасть котировки? Тут могут помочь только коэффициенты Фибоначчи. Других инструментов просто нет, ОЗОН слишком мало торгуется на бирже.

Если мы возьмем предыдущее падение за 100% и от локального максимума будем откладывать коэффициенты Фибоначчи, то 50% смотрят как раз на исторический минимум цены акций ОЗОН. А самый распространенный коэффициент 61,8% целит куда то на 200 рублей. Следующий коэффициент уже ниже нуля – акции столько стоить не могут.

Подводя итоги

Резюмируя, ОЗОН невероятно интересная компания, с фантастическими перспективами, от которой пока лучше держаться в стороне. Если акции начнут отдавать по бросовым ценам, сама компания начнет показывать хоть какую то прибыль, то по моему мнению стоит рискнуть. Заходить в сделку будем опять же по техническому анализу.

Лично я рискну примерно на два, может на три процента от счета. Если буду покупать, скину сигнал в Клуб инвесторов. Подписывайтесь и начинайте зарабатывать.